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  【导语】7月浆纸商场难以彻底脱节传统冷季气氛影响，下流原纸产销继续走弱，职业开工缺少上行动力，纸厂质料收购心态相对慎重，多重利空限制下，7-8月进口纸浆现货难以走出趋势性上涨行情。但进口针叶浆、进口阔叶浆现货体现略有分解，后续针阔价差或存在走扩预期。

  需求端疲软是短期浆价难以反弹的中心限制。当时下流原纸商场除白卡纸商场行情报价略有偏强体现外，文明印刷专用纸及日子用纸全线承压，纸厂制品库存高企，加工赢利继续倒挂，职业全体加工积极性难有显着带动。到7月9日，下流双铜纸周度开工负荷率在64.63%，较二季度初下降2.18个百分点；木浆双胶纸周度开工负荷率在47.26%，较二季度初下降10.67个百分点；木浆日子用纸周度开工负荷率在58.02%，较二季度初下降10.59个百分点；白卡纸周度开工负荷率在69.81%，较二季度初提高2.07个百分点。

  文明印刷专用纸及日子用纸企业自动降负荷排产，中小纸机阶段性停机检修现象增多，全体职业开工无显着提高空间。终端消费复苏力度没有抵达预期，“618”大促、春季投标订单增量有限，纸厂质料无会集备货方案，质料收购仅保持刚性耗费，直接堵截浆价向上的需求驱动，形成现在浆市购销气氛连续清淡格式。

  虽然全体浆市承压，针叶浆与阔叶浆基本面现已走出分解走势。针叶浆方面，商场中心流转货源俄针可流转现货存量继续走低，随同贱价货源逐渐出清，即便前期盘面下挫，布针现货报价体现坚硬。一起上海期货交易所纸浆主力合约价格触底窄幅反弹，带动商场心情略有好转，基差报价形式主导下，进口针叶浆现货大幅下探空间收窄，体现相对抗跌。

  反观进口阔叶浆，现在国产阔叶浆货源供给相对宽松，且价格上的优势较为显着，而海外阔叶浆厂外盘价格下调，贱价进口货源连续到港，商场出货压力逐渐抬升。而下流纸厂全体加工赢利难有显着改进预期，质料连续压价收购战略，贸易商出货竞赛加重，近期以价换量增多，进口阔叶浆现货价格重心阴跌，针阔价差有所扩展。到7月13日，我国进口针叶浆均价在4878.08元/吨，较月初价格继续上涨85.00元/吨，涨幅1.77%；进口阔叶浆均价在4375.53元/吨，较月初价格下降40.79元/吨，跌幅0.92%；两者价差502.55元/吨，较月初提高125.79元/吨。

  虽三季度浆纸商场或逐渐脱节冷季气氛影响，但8月中旬前，需求端回暖起伏有限、原纸价格提涨乏力、下业开工率难有显着上升三大利空仍有控制，浆市需求增量空间缺乏，现货价格继续上涨动能或相对有限。而浆种分解行情连续下，俄针等针叶浆现货库存耗费带来较强底部支撑，阔叶浆受外盘价格疲软及下流压价两层连累，价格仍有偏弱运转压力。针叶浆体现偏强而阔叶浆相对疲软格式下，二者价差或连续扩展走势，起伏或控制在50-80元/吨。